Publikace detail

Corporate value, price and dividend policy: A case study of U.S. listed firms

Autoři: Boďa Martin | Jerabek Radoslav

Rok: 2024

Druh publikace: článek v odborném periodiku

Název zdroje: Managerial and Decision Economics

Název nakladatele: John Wiley & Sons Ltd.

Místo vydání: Chichester

Strana od-do: 664-684

Tituly:

Jazyk	Název	Abstrakt	Klíčová slova
cze	Hodnota, cena a dividendová politika společnosti: případová studie společností kotovaných v USA	Článek se zaměřuje na akciový trh v USA a zkoumá roli dividendové politiky, její úroveň a (ne)stabilitu při vytváření relativní firemní hodnoty a relativní ceny akcií. Zatímco relativní firemní hodnota je aproximována Tobinovým q a relativní cena akcií je operacionalizována čtyřmi nejčastějšími násobky (P/E, P/B, P/S a P/FCF), dividendovou politiku představují tři oblíbené metriky měřící sklon k výplatě dividend. Při kontrole provozních a makroekonomických podmínek se využívají techniky panelových dat v rámci simultánních rovnic pro 115 837 čtvrtletních pozorování u 1 466 firem zastoupených v indexu S&P 1500 Composite v období 1989-2022. Zjištění odhalují, že na dividendové politice záleží, i když reakce Tobina a násobků na dividendovou politiku je asymetrická. Zejména bylo zjištěno, že korporátní hodnota amerických firem roste s částkami dividend na akcii, ale klesá v poměru k výplatnímu poměru dividend a výnosu. Zavedené empirické důkazy znovu potvrzují tvrzení proti dividendové neutralitě a jsou užitečné při vývoji investičních strategií předběžného výběru, které spojují postupy v dividendové politice se základním screeningem založeným na násobcích.	testy na jednotkový kořen; mizející dividendy; výplatní politika; panel-data; chování; determinanty; zisk; růst; poměry
eng	Corporate value, price and dividend policy: A case study of U.S. listed firms	Focussed upon the U.S. stock market, the paper investigates the role of dividend policy, its level and (in)stability in generation of relative corporate value and relative stock price. Whilst relative corporate value is proxied by Tobin's q and relative stock price is operationalised by the four most frequent multiples (P/E, P/B, P/S and P/FCF), the dividend policy is represented by three popular metrics measuring the propensity to pay dividends. Controlling for operating and macroeconomic conditions, panel data techniques in a simultaneous equations framework are employed to 115,837 quarterly observations for 1466 firms represented in the S&P 1500 Composite Index over the period 1989-2022. The findings reveal that dividend policy matters, albeit the response of Tobin's and multiples to dividend policy is asymmetric. In particular, corporate value of U.S. firms is found to increase with per-share dividend amounts but decreases relative to the dividend payout ratio and yield. The established empirical evidence reaffirms claims against dividend neutrality and is useful in developing pre-selection investing strategies that relate practices in dividend policy to fundamental screening based on multiples.	unit-root tests; disappearing dividends; payout policy; panel-data; behavior; determinants; earnings; growth; ratios

Vyhledávání

Přihlášení pro studenty

Přihlášení pro zaměstnance

Publikace detail

Ústavy

Pracoviště

Jak nás najdete?

Služby

Často hledáte