Login for students

Login for employees

Publication detail

Corporate value, price and dividend policy: A case study of U.S. listed firms
Authors: Boďa Martin | Jerabek Radoslav
Year: 2024
Type of publication: článek v odborném periodiku
Name of source: Managerial and Decision Economics
Publisher name: John Wiley & Sons Ltd.
Place: Chichester
Page from-to: 664-684
Titles:
Language Name Abstract Keywords
cze Hodnota, cena a dividendová politika společnosti: případová studie společností kotovaných v USA Článek se zaměřuje na akciový trh v USA a zkoumá roli dividendové politiky, její úroveň a (ne)stabilitu při vytváření relativní firemní hodnoty a relativní ceny akcií. Zatímco relativní firemní hodnota je aproximována Tobinovým q a relativní cena akcií je operacionalizována čtyřmi nejčastějšími násobky (P/E, P/B, P/S a P/FCF), dividendovou politiku představují tři oblíbené metriky měřící sklon k výplatě dividend. Při kontrole provozních a makroekonomických podmínek se využívají techniky panelových dat v rámci simultánních rovnic pro 115 837 čtvrtletních pozorování u 1 466 firem zastoupených v indexu S&P 1500 Composite v období 1989-2022. Zjištění odhalují, že na dividendové politice záleží, i když reakce Tobina a násobků na dividendovou politiku je asymetrická. Zejména bylo zjištěno, že korporátní hodnota amerických firem roste s částkami dividend na akcii, ale klesá v poměru k výplatnímu poměru dividend a výnosu. Zavedené empirické důkazy znovu potvrzují tvrzení proti dividendové neutralitě a jsou užitečné při vývoji investičních strategií předběžného výběru, které spojují postupy v dividendové politice se základním screeningem založeným na násobcích. testy na jednotkový kořen; mizející dividendy; výplatní politika; panel-data; chování; determinanty; zisk; růst; poměry
eng Corporate value, price and dividend policy: A case study of U.S. listed firms Focussed upon the U.S. stock market, the paper investigates the role of dividend policy, its level and (in)stability in generation of relative corporate value and relative stock price. Whilst relative corporate value is proxied by Tobin's q and relative stock price is operationalised by the four most frequent multiples (P/E, P/B, P/S and P/FCF), the dividend policy is represented by three popular metrics measuring the propensity to pay dividends. Controlling for operating and macroeconomic conditions, panel data techniques in a simultaneous equations framework are employed to 115,837 quarterly observations for 1466 firms represented in the S&P 1500 Composite Index over the period 1989-2022. The findings reveal that dividend policy matters, albeit the response of Tobin's and multiples to dividend policy is asymmetric. In particular, corporate value of U.S. firms is found to increase with per-share dividend amounts but decreases relative to the dividend payout ratio and yield. The established empirical evidence reaffirms claims against dividend neutrality and is useful in developing pre-selection investing strategies that relate practices in dividend policy to fundamental screening based on multiples. unit-root tests; disappearing dividends; payout policy; panel-data; behavior; determinants; earnings; growth; ratios

Map

en.mapy.cz

Services

Popular Links

© 2023 University of Pardubice, Studentská 95, 532 10 Pardubice 2
Phone: +420 466 036 111, 466 036 112, 466 036 113
Webmaster, RSS
Data box ID: f5vj9hu
Accessibility Statement
CC BY-NC-ND 4.0Creative CommonsAttributionNonCommercialNoDerivatives